كشف محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفِيْدرالي فِيْ ديسمبر، والذي تم الإعلان عَنّْه أمس الأربعاء، عَنّْ التزام مسؤولي الاحتياطي الفِيْدرالي بمحاربة التضخم، حيث يتوقعون أن تظل أسعار الفائدة المرتفعة دون تغيير حتى يتم إحراز مزيد من التقدم.
فِيْ الاجتماع، عَنّْدما رفع صانعو السياسة سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية أخرى، أعربوا عَنّْ أهمية الإبقاء على سياسة التشديد دون تغيير، طالما استمرت معدلات التضخم غير المقبولة.
ذكر ملخص الاجتماع “بشكل عام، أشار المشاركون إلَّى أنه يجب الحفاظ على موقف السياسة التقييدية حتى توفر البيانات الواردة الثقة فِيْ أن التضخم كان على مسار هبوطي مستدام نحو هدف 2٪، والذي كان من المحتمل أن يستغرق بعض الوقت”.
وأضاف الملخص “فِيْ ظل مستوى التضخم المستمر وغير المقبول، علق العديد من المشاركين بأن التاريخ يحذر من تخفِيْف السياسة النقدية قبل الأوان”، بحسب شبكة CNBC، التي اطلعت عليها العربية نت.
يأتي ذلك فِيْما أنهت الزيادة الأخيرة سلسلة من 4 ارتفاعات متتالية فِيْ أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، مع رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفِيْدرالية إلَّى 4.25٪ – 4.5٪، وهُو أعلى مستوى له منذ 15 عامًا.
شبح فولكر
بعد الاجتماع، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفِيْدرالي جيروم باول إلَّى أنه بينما كان هناك بعض التقدم فِيْ المعركة ضد التضخم، لم ير سوى علامات توقف، وتوقع أن تظل المعدلات عَنّْد مستويات أعلى حتى بعد توقف الزيادات.
وأشار أيضًا إلَّى أن أعضاء اللجنة الفِيْدرالية للسوق المفتوحة لا يتوقعون بالإجماع أي تخفِيْضات فِيْ أسعار الفائدة فِيْ عام 2023، على الرغم من أسعار السوق.
يأتي ذلك، فِيْما تقدر الأسواق حاليًا احتمالية زيادة الفائدة بما مجموعه 0.5 – 0.75 نقطة مئوية، قبل التوقف لتقييم تأثير الارتفاعات على الاقتصاد.
يتوقع التجار أن يوافق البنك المركزي الأمريكي على زيادة قدرها 25 نقطة فِيْ الاجتماع المقبل، الذي سينتهِيْ فِيْ الأول من فبراير، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.
يشير التسعير الحالي أيضًا إلَّى إمكانية خفض طفِيْف لسعر الفائدة بحلول نهاية عام 2023، حيث يحوم معدل الأموال الفِيْدرالية حول نطاق 4.5٪ -4.75٪.
ومع ذلك، أعرب مسؤولو الاحتياطي الفِيْدرالي مرارًا وتكرارًا عَنّْ شكوكهم بشأن أي تخفِيْف للسياسة فِيْ عام 2023.
أهُون الشرين
وأشار المحضر إلَّى أن المسؤولين يتصارعون مع مخاطر السياسة المزدوجة الأول، أن بنك الاحتياطي الفِيْدرالي لن يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة كافِيْة ويسمح للتضخم بالتفاقم، على غرار تجربة السبعينيات. ثانيًا، أن يحافظ بنك الاحتياطي الفِيْدرالي على سياسته المقيدة لفترة طويلة ويبطئ الاقتصاد كثيرًا.
ومع ذلك، قال الأعضاء إنهم يرون أن الخطر الأكبر ينحسر مبكرًا ويسمح للتضخم بالانتشار.
وفقًا للمحضر، “أشار المشاركون عمومًا إلَّى أن المخاطر الصعودية لتوقعات التضخم ظلت عاملاً رئيسياً فِيْ تشكيل النظرة المستقبلية للسياسة، وأشار المشاركون بشكل عام إلَّى أن الحفاظ على موقف السياسة التقييدية لفترة مستدامة حتى يصبح التضخم على مسار واضح نحو 2٪ هُو مناسبة من منظور إدارة المخاطر “.
لا علامات مشجعة
فِيْ حين أظهرت بعض المقاييس الأخيرة للتضخم حدوث تقدم، كان سوق العمل، وهُو هدف حاسم لرفع أسعار الفائدة، مرنًا، حيث تجاوز نمو الرواتب غير الزراعية التوقعات لمعظم العام الماضي، وأظهرت البيانات فِيْ وقت سابق يوم الأربعاء أن عدد الوظائف الشاغرة لا تزال قريبة من ضعف العدد الإجمالي للعمال المتاحين.
كان مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفِيْدرالي، وهُو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بدون طعام وطاقة، عَنّْد 4.7٪ سنويًا فِيْ نوفمبر، بانخفاض من ذروة بلغت 5.4٪ فِيْ فبراير 2022، لكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفِيْدرالي البالغ 2٪.
فِيْ غضون ذلك، يتوقع الاقتصاديون إلَّى حد كبير أن تدخل الولايات المتحدة فِيْ حالة ركود فِيْ الأشهر المقبلة، نتيجة لتشديد بنك الاحتياطي الفِيْدرالي، ولا تزال استجابة الاقتصاد للتضخم بالقرب من أعلى مستوياتها فِيْ 40 عامًا.
ومع ذلك، فقد نما الناتج المحلي الإجمالي فِيْ الربع الرابع من عام 2022 بمعدل قوي يبلغ 3.9٪، وهُو الأفضل فِيْ عام بدأ بقراءات سلبية متتالية، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفِيْدرالي فِيْ أتلانتا.
يوم الأربعاء، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفِيْدرالي فِيْ مينيابوليس، نيل كاشكاري، فِيْ منشور على موقع المقاطعة على الإنترنت إنه يتوقع أن يرتفع معدل الأموال الفِيْدرالية إلَّى 5.4٪ وربما أعلى إذا لم ينخفض التضخم.
